قياس عتبات تأثير معدلات التضخم على مؤشرات الاستقرار الاقتصادي في الجزائر خلال الفترة(1990-2022)

تناولت هذه الدراسة قياس الأثر غير الخطي لمعدلات التضخم على مؤشرات الاستقرار الاقتصادي في الجزائر، ممثلة في النمو الاقتصادي ورصيد ميزان المدفوعات، خلال الفتــــــــــــــــــــــــــــــرة (1990-2022) ولتحقيق هذا الهدف، تم الاعتماد على منهجية نماذج انحدار العتبات (Threshold Regression)، التي تسمح بتحديد نقاط التحول الهيكلي في العلاقة بين المتغيرات. كشفت نتائج تقدير النموذج الأول عن وجود عتبة تضخمية واحدة عند مستوى 2.5% تؤثر على ديناميكيات النمو الاقتصادي. ففي نظام التضخم المنخفض (أقل من 2.5%)، كان لتحسن رأس المال البشري أثر إيجابي وقوي على النمو، بينما كان أثر تكوين رأس المال الثابت سلبيًا بشكل غير متوقع. وعندما يتجاوز التضخم هذه العتبة، يصبح تأثير الاستثمار إيجابيًا وداعمًا للنمو، في حين يتلاشى الأثر الإيجابي لرأس المال البشري، ويظل النمو السكاني ذا تأثير سلبي في كلا النظامين. أما بالنسبة للنموذج الثاني، فقد أظهر التحليل وجود أربع عتبات تضخمية (2.65%، 4.27%، 5.73%، 9.3%) تُقسّم العلاقة بين التضخم وميزان المدفوعات إلى خمسة أنظمة مختلفة. وكان أبرز ما توصلت إليه النتائج هو أن فعالية الصادرات في تحسين رصيد ميزان المدفوعات، وكذلك تأثير سعر الصرف الحقيقي، تتراجع بشكل كبير وتفقد دلالتها الإحصائية في بيئة التضخم المرتفع جدًا (أعلى من 9.3%). تؤكد هذه النتائج مجتمعةً على أن العلاقة بين التضخم والاستقرار الاقتصادي في الجزائر ليست علاقة خطية بسيطة، وأن تجاوز معدلات التضخم لمستويات حرجة معينة يضعف من فعالية محركات النمو التقليدية وأدوات السياسة الاقتصادية، مما يهدد الاستقرارين الداخلي والخارجي على حد سواء.

This study investigated the non-linear effect of inflation rates on indicators of economic stability in Algeria, represented by economic growth and the balance of payments position, during the period 1990-2022. To achieve this objective, a Threshold Regression (TR) methodology was employed, which allows for the identification of structural break points in the relationship between variables. The estimation results of the first model revealed a single inflation threshold of 2.5% that affects the dynamics of economic growth. In the low-inflation regime (below 2.5%), improvements in human capital had a strong positive impact on growth, whereas the effect of fixed capital formation was unexpectedly negative. When inflation exceeded this threshold, the impact of investment became positive and supportive of growth, while the positive effect of human capital dissipated. Population growth consistently exerted a negative influence in both regimes. As for the second model, the analysis identified four inflation thresholds (2.65%, 4.27%, 5.73%, and 9.3%), which divide the relationship between inflation and the balance of payments into five distinct regimes. The most prominent finding was that the effectiveness of exports in improving the balance of payments, as well as the impact of the real exchange rate, deteriorates significantly and loses its statistical significance in a very high-inflation environment (above 9.3%). Collectively, these findings confirm that the relationship between inflation and economic stability in Algeria is not a simple linear one. Exceeding certain critical inflation levels weakens the effectiveness of traditional growth drivers and economic policy instruments, thereby threatening both internal and external stability.